券商背景独立董事对企业并购影响的实证研究
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江苏高校现代服务业协同创新中心专项课题(NCXTCX201725)


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    摘要:

    基于中国A 股上市公司2008—2016 年的数据,研究券商背景的独立董事对企业并购倾向和绩效的影响,结果表明:相比于没有聘请券商背景独立董事的企业,聘请了券商背景独立董事的企业具有更高的并购概率和更大的并购规模,且能获得更高的并购绩效,即使在考虑实证模型的自选择问题、遗漏变量及自变量影响的滞后作用后,这些基本结论仍保持稳健。进一步的研究还表明,券商背景独立董事的上述作用在国有企业、股价较高的企业、成长性较高的企业中表现得更为明显。

    Abstract:

    Based on the data of A share listed companies in China from 2008 to 2016,this paper examines the impact of inde pendent directors with securities trading background on the tendency and performance of M&A. The results show that firms with independent directors have a higher probability,bigger size and better performance of mergers and acquisitions. Even af ter taking the self selection problem of the empirical model,the lagging effect of omission variables and independent variables into consideration,these basic conclusions remain stable. Furthermore,this type of independent directors plays more roles inthe state owned enterprises,enterprises with higher stock prices and enterprises with higher growth.

    参考文献
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    引证文献
引用本文

邓 伟1,王 涛1,成园园.券商背景独立董事对企业并购影响的实证研究[J].南京审计大学学报,2018,(4):

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  • 在线发布日期: 2018-07-12
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