上市公司股权融资偏好会降低资产负债率，控股大股东的“掏空”行为会提高资产负债率，大股东控制的上市公司同时存在着股权融资偏好和控股股东的“掏空”行为。通过对2007年和2008年上市公司数据的分析，发现：大股东持股比例对资产负债率没有显著影响；股权性质对资产负债率、留存比率、负债结构有影响，其中国有控股企业资产负债率、长期负债比率最高，自然人控股企业留存比率最高、资产负债率最低。