基于货币政策传导机制理论，采用2000年至2010年季度总量数据，运用向量自回归技术，对货币政策与企业债务融资的关系进行考察，研究结果显示：货币总量变化对银行信贷、企业财务状况、债务融资的时间序列变化具有显著的解释力；债务融资的动态调整因企业规模不同而存在差异。这表明，货币总量可以作为货币政策的有效代理变量，同时，企业可以依据货币总量的变化、银行资产的调整，权变地选择债务结构，应对自身财务状况的变化。