摘要:

摘要:近年来国家审计在地方政府债务监管中发挥了重要作用，但是否取得实际效果有待考证。基于我国30个省区市（未含西藏）2010年至2015年的地方政府债务和审计数据，实证检验国家审计对地方政府债务风险的影响。研究发现，地方政府债务风险与国家审计功能发挥显著负相关，国家审计功能发挥越好，地方政府债务风险越低。进一步研究发现，财政透明度越低的地区，国家审计对地方政府债务风险的作用越显著。较高的财政透明度能够降低地方政府债务风险防范对国家审计的高度依赖。

摘要:以我国2007—2016年沪深两市A股上市公司数据为样本，研究高管审计背景对企业真实盈余管理水平的影响，并将高管分为决策型高管和监督型高管两类，分析不同类型高管的审计背景与真实盈余管理之间的关系，结果表明：高管审计背景对企业真实盈余管理水平具有显著的正向影响，且与决策型高管相比，监督型高管具有审计背景的企业更倾向于实施真实盈余管理行为；高管具有审计背景的企业会实施更为严重的真实盈余管理行为，且不同类型高管的审计背景对企业真实盈余管理水平的影响存在异质性。

摘要:以我国沪深A股上市公司2008—2016年的数据为样本，研究管理层权力作用下高管盈余管理行为对薪酬差距激励效应的影响。研究表明，盈余操纵导致的薪酬差距，即“操纵性薪酬差距”，具有负面激励效应，会导致企业未来业绩的减损；而与公司真实利润相关的薪酬差距，即“非操纵性薪酬差距”，具有正面激励效应，会促进企业未来业绩的提升，但这种正面激励效应呈现边际递减趋势。进一步的研究表明，薪酬差距的激励效应在不同行业存在差异。当上市公司属于竞争性行业或景气度较高的行业时，非操纵性薪酬差距的正面激励效应更加显著，而操纵性薪酬差距的负面激励效应不会因行业而发生明显改变。

摘要:减少代理成本、促进股东财富增长是股权激励的主要目的之一，但它也可能因为管理层机会主义而变得无效。因此，考察股权激励样本在考核基期的真实盈余管理情况及其在股权激励草案公告日前后的股东财富效应颇有意义。研究发现：激励样本在股权激励考核基期存在负向的真实盈余管理，激励草案的公告能够显著增加股东财富，股东财富增加的幅度与公司业绩和行权考核条件高低正相关，但是剔除盈余管理的影响后，公司业绩与股东财富增长不相关。研究表明：股权激励草案的公告虽然增加了股东财富，但在考核基期也存在盈余管理，这种盈余管理削弱了公司业绩与股东财富增长之间的正相关关系。

摘要:缓解微观企业投融资期限错配对于降低实体经济运营风险和金融系统风险具有重要意义。银行业竞争理论上可以通过缓解信贷融资约束来降低企业投融资期限错配的程度。基于手工收集的商业银行金融许可证的数据构造省级层面的银行竞争程度指标，分析并检验银行竞争对企业投融资期限错配的潜在影响、作用机理及经济后果。研究发现：（1）银行竞争程度提高有助于降低企业投融资期限错配的程度；（2）银行业竞争降低投融资期限错配的作用机理在于缓解企业融资约束；（3）银行业竞争有助于降低投融资期限错配对企业业绩的不利影响。研究结论表明，推进金融机构市场结构改革有利于改善信贷市场资源配置效率，缓解微观企业“短贷长投”困局，从而有助于降低微观企业投融资期限错配潜藏的债务违约风险对企业自身、上下游实体以及金融系统的不利影响。

摘要:分析师跟踪和卖空机制的信息挖掘是投资者获取企业信息的重要渠道。在分析师存在乐观偏差的情况下，卖空投资者专注于负面信息的挖掘功能如能弥补分析师偏差的不足，对于提高企业信息披露质量会具有重要意义。针对我国2010年开始实施的融券卖空试点外生事件，运用双重差分方法实证研究在企业信息存在偏差情况下卖空机制的负面信息挖掘功能与分析师跟踪的关系及其对企业信息披露质量的影响。研究发现：在存在分析师乐观偏差时，卖空机制可以促进企业负面信息披露，纠正分析师偏差的影响，弥补分析师跟踪不足的缺陷，从而提高企业信息披露质量；但在分析师无乐观偏差时，卖空机制并不能提高企业信息披露质量。

摘要:营运资金融资策略是企业财务决策的重要内容，而对于我国企业营运资金融资策略究竟如何选择，目前学术界讨论还比较少。利用数理模型分析经营风险、货币政策与企业营运资金融资策略的关系，并进行实证检验，研究发现：受我国融资环境的影响，我国企业多数情况采用比较激进的营运资金融资策略；经营风险增大使得企业偏向于稳健的营运资金融资策略；货币政策的宽松诱发企业采用比较激进的融资策略；在货币政策宽松的条件下，经营风险对营运资金融资策略的稳健作用会减弱。

摘要:为了探究促进大学生创业资源获取的途径，基于创业学习、合法性等相关理论，构建大学生创业网络学习、合法性与资源获取三者之间关系的模型，采用问卷调查数据进行实证分析，得到以下结论：大学生创业网络学习能够对创业资源获取产生显著的正向影响；大学生创业网络学习能够对合法性产生显著的正向影响；合法性能够显著提升大学生创业资源获取的能力；合法性在大学生创业网络学习与创业资源获取之间发挥着中介作用。

摘要:以2000—2017年沪深两市A股上市公司为研究对象，从中筛选出符合条件的18144个数据作为研究样本，利用OLS回归模型研究财务总监的四种背景特征分别对企业价值的影响，并进一步研究这四种背景特征在企业生命周期各阶段对企业价值的影响。研究发现:具有高学历、年长这两个特征的财务总监对企业价值的提升作用更为显著。在企业生命周期各阶段中，具体表现为：成长期中具有硕士学历的财务总监会提升企业价值，女性财务总监会降低企业价值；高学历和女性财务总监会提升处于成熟期的企业价值；衰退期中硕士学历的财务总监会提升企业价值。

摘要:以2009—2017年沪深A股房地产业上市公司为研究样本，考察盈余质量、股权集中度、企业性质对资本结构动态调整的影响，通过回归分析检验它们对资本结构动态调整偏离度和调整速度的影响，结果表明：房地产业上市公司盈余质量提高会显著加快资本结构调整速度，降低调整偏离度；股权集中度提高会显著降低资本结构调整速度，但对调整偏离度没有显著影响；企业性质的不同也会显著影响资本结构调整偏离度和调整速度；基于不同负债水平分析发现，盈余质量对资本结构调整的影响具有非对称性。

摘要:基于2000—2016年中国省际面板数据，运用系统GMM方法实证研究中央对地方转移支付的经济发展不平衡效应，结果表明：（1）从总体上看，中央对地方转移支付的经济发展不平衡效应显著为正，即它加剧了地方经济发展不平衡程度。（2）从分地区来看，转移支付显著降低了西部地区的经济发展不平衡指数，而东部和中部地区转移支付的经济发展不平衡效应则显著为正。（3）将转移支付划分为一般性、专项和返还性三类，进一步分析不同类别转移支付对地区经济发展不平衡的影响发现，一般性转移支付显著降低了经济发展不平衡指数，返还性收入则扩大了经济发展差距，专项转移支付的经济发展不平衡效应存在明显的地区差异。（4）从不同类别的不平衡指数来看，中央对地方转移支付显著提高了中部地区的组内发展不平衡程度以及东部和中部地区的组间发展不平衡程度，缩小了西部地区中心、外围城市之间的经济发展差距。

摘要:基于中国式财政分权下的科技投入体制背景，选取2008—2016年中国30个省区市的面板数据，构建空间Tobit模型实证检验地方政府竞争对财政科技投入效率的影响以及法制环境的调节效应，研究结果表明：财政科技投入效率具有空间集聚和溢出效应，地方政府竞争对财政科技投入效率和效率溢出具有显著的促进效应，并且这种促进作用具有区域异质性；对于东部和中部地区的省区市而言，政府间竞争不仅带来了辖区内财政科技投入效率的提升，还有助于效率的正向溢出；对于西部地区的省区市来讲，政府间竞争不仅抑制了本辖区财政科技投入效率的提高，而且对周边地区的科技投入效率具有不利影响。进一步研究发现，地方政府间竞争带来的科技投入效率提升具有较强的环境依赖特征，法制环境越好的地区，政府间竞争对财政科技投入效率及效率溢出的促进作用越显著。