摘要:

摘要:依据理论机制与模型论证基础设施和共同富裕的关系，并基于2010—2020年全国208个主要地级市数据，实证检验交通、教育基础设施改善对共同富裕的作用、路径及异质性效果。研究表明：交通和教育基础设施改善能显著促进共同富裕，但存在区域城市异质性效果和时滞效应。交通基础设施改善能通过推进人口城镇化、促进就业、强化经济集聚能力建立促进共同富裕的长效机制，而教育基础设施在通过改善人口城镇化助力共同富裕方面存在一定的阻碍。在农村收入占比的双重门槛约束下，两种基础设施的共同富裕效应存在差异：当农村收入占比处于低门槛区间时，教育基础设施的共同富裕效应显著，但交通基础设施效果失灵；随着农村收入占比的增长，交通基础设施的挤占效应消失；当农村收入占比处于高门槛区间，教育基础设施作用不显著，交通基础设施的边际贡献显著为正。

摘要:选取2013—2019年的省级面板数据，研究国家审计对贫困地区农村居民收入的影响，结果表明：（1）国家审计能够显著提升贫困地区农村居民的人均可支配收入。（2）督促财政资金的持续投入、提升财政资金管理的规范程度和绩效水平是国家审计提高贫困地区农村居民收入的重要机制。（3）在绩效导向文化消极、信息技术水平较高的地区，国家审计对贫困地区农村居民收入的提升效应更显著。研究结论可以为国家审计聚焦乡村振兴专项资金的真实合法效益，巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接提供有益借鉴。

摘要:处置好企业杠杆问题是守住不发生系统性金融风险的基本要求，以2015—2020年A股上市公司为研究样本，重点研究“去杠杆”背景下杠杆操纵对企业财务风险的影响以及内外部监督的治理效应。研究结果显示：杠杆操纵与企业财务风险正相关，即杠杆操纵程度越大，企业财务风险越高；调节效应检验发现，内部监督的内部控制与股东监督、外部监督的分析师关注与外部审计均可以发挥治理效应，有效抑制杠杆操纵，降低企业财务风险。进一步研究发现，民营企业、过度负债企业与中西部地区企业进行杠杆操纵更易推高财务风险。研究结论对拓展杠杆操纵经济后果，构建有效的杠杆操纵治理机制，进而落实“去杠杆”政策、化解企业财务风险有所增益。

摘要:选取2015—2020年我国A股上市公司为研究样本，实证检验“国家队”持股对审计收费的影响。研究发现，“国家队”持股与审计收费之间存在显著的负相关关系，且在内部控制不太完善的上市公司中其相关关系更为显著。影响机制研究发现：“国家队”持股可以通过降低企业风险来降低审计收费。采用倾向得分匹配、双重差分模型和工具变量等方法缓解内生性问题后，回归结果依然稳健。研究表明，“国家队”持股在审计收费中产生了重要作用，不仅将“国家队”持股的经济后果延伸到审计收费领域，还为影响审计收费的因素提供了新证据。

摘要:基于2007—2021年沪深两市A股上市公司数据，探讨ESG绩效对商业信用融资的影响及作用机制。研究发现：ESG绩效提升了企业商业信用融资能力；机制检验发现，ESG绩效提高了信息传递效率和公司治理水平，从而影响商业信用融资；区分样本发现，ESG绩效对商业信用融资的影响在低竞争地位、非污染性行业、东部地区和环保法实施后的样本中更为显著。以上研究结论为企业进行ESG实践，提升商业信用融资水平提供了经验借鉴。

摘要:以我国2008—2020年A股上市公司为样本，考察多源媒体积极情绪传播对企业策略性专利行为的影响。研究发现，多源媒体积极情绪传播通过管理层迎合和管理层防御机制对企业策略性专利行为产生正向影响。进一步研究表明，控股股东两权分离强化了管理层迎合效应的发挥，证监会减持新规的出台并未弱化管理层防御效应的发挥。多源媒体积极情绪传播引起的企业策略性专利行为使得企业产品竞争力和企业竞争地位下降。

摘要:如何激励高管主动承担企业社会责任一直是学术研究的热点话题。利用中国A股上市公司数据对高管股权激励与企业社会责任间的关系进行实证检验，研究结果表明，高管股权激励能够推动企业承担社会责任，表现为实施股权激励的样本有更高的企业社会责任得分。在年度政策不确定程度更高的样本中，高管股权激励对企业社会责任有更明显的推动作用；在地区市场化程度更高的样本中，高管股权激励对企业社会责任有更明显的抑制作用。作用机制检验表明，高管股权激励主要通过激励风险承担和缓和融资约束两条路径对企业承担社会责任产生积极的影响，表现为在风险回避倾向更高的样本以及融资约束更严重的样本中，股权激励与企业社会责任得分的正相关关系更显著。经济后果检验表明，实施股权激励企业的社会责任得分越高，企业的财务业绩和市场业绩也越好。

摘要:采用2008—2019年中国沪深A股被实施风险警示企业的同城企业样本，考察城市新增风险警示信息对同城非警示企业大股东掏空的影响效应及作用机理。结果发现，风险警示信息对于同城企业的大股东掏空行为具有治理效应，即城市新增风险警示公告会显著抑制同城非警示企业的大股东掏空程度。这一结论经过稳健性检验、工具变量检验、安慰剂检验和倾向得分匹配检验后依然成立。作用渠道分析表明，风险警示信息一方面通过城市内企业之间的基本面关联产生传染效应，另一方面，本地散户投资者群体内部的消极情绪进一步增加了其对同城非警示企业的风险预期，从而对非警示企业大股东掏空形成威慑作用。异质性检验表明，风险警示信息对同城非警示企业的大股东掏空行为的抑制作用在非警示企业基本面状况较差和本地偏好程度较高时更显著。

摘要:采用2009—2020年A股上市公司数据，从“脱实”“向虚”两个角度，探讨减税激励在微观层面的治理效应。研究结果表明，减税激励缓解企业“脱实向虚”，融资约束在二者关系间发挥中介作用。进一步研究发现，较高的管理层持股和股权制衡度正向调节减税激励与企业“脱实向虚”的关系。异质性分析发现，在非国企、低政府补助水平的企业中，减税激励的作用更明显。此外，减税激励对非制造业企业金融化趋势缓解更明显，对制造业企业实体投资的促进作用更显著。研究结果为政府调整税收方针政策，推动实体经济发展提供了经验证据。

摘要:使用2010—2019年中国上市公司的面板数据，采用多期双重差分法探讨了自贸区设立对企业融资约束的影响。研究发现，自贸区的设立能够缓解企业融资约束，上述结论经过一系列稳健性检验后依旧成立。进一步的异质性分析发现：自贸区设立对国有企业融资约束的缓解程度强于非国有企业，自贸区设立能显著缓解非高新技术企业融资约束，但对高新技术企业融资约束影响不显著。机制分析结果表明，自贸区政策通过提高企业创新和外商直接投资的路径缓解企业的融资约束，同时金融发展水平的提高在自贸区缓解企业融资约束中发挥了显著的协同作用。研究结论为高水平对外开放的战略背景下缓解企业融资约束提供了有价值的政策依据。

摘要:最低工资标准逐年上调导致企业劳动力成本不断上升，其对我国企业全要素生产率影响存在争议。将2012—2019年全国405个地级市最低工资标准数据和中国上市公司数据匹配，从要素替代和技术替代效应两个视角探讨其内在影响机制。研究发现：最低工资上调会降低企业的全要素生产率；最低工资对企业全要素生产率挤出效应表现为国有企业和融资约束程度越高的企业挤出效应更强，中部地区的挤出效应强于东部地区；最低工资标准越高，企业越倾向于通过要素替代和技术替代来改变生产效率。研究对提高全要素生产率和实现经济高质量发展具有重要参考意义。