林 川,张思璨.国际多元化、CEO海外经历与股价崩盘风险 ——基于创业板上市公司的经验证据[J].南京审计学院学报,2019,(6):
国际多元化、CEO海外经历与股价崩盘风险 ——基于创业板上市公司的经验证据
  
DOI:
中文关键词:  股价崩盘风险  国际多元化  CEO海外经历  创业板  债务融资  新兴资本市场
英文关键词:stock price collapserisk  international diversification  CEO’s overseas experience  GEM  debt financing  emerging capital markets
基金项目:重庆市自然科学基金(基础研究与前沿探索专项)面上项目(cstc2019jcyj-msxmX0731);重庆市教委科学技术研究项目(KJQN201800906);四川外国语大学校级科研一般项目(sisu201732)
作者单位
林 川,张思璨 四川外国语大学 国别经济与国际商务研究中心重庆 40031 
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中文摘要:
      以2010—2016年间中国A股创业板上市公司为样本,实证检验国际多元化对股价崩盘风险的影响以及CEO海外经历产生的调节效应。研究发现,国际多元化与股价崩盘风险间存在显著的负相关关系,即伴随着创业板上市公司国际多元化战略的实施,其股价未来崩盘风险会更低,但CEO海外经历并未对股价崩盘风险产生明显的影响。然而考虑CEO海外经历的调节效应后,国际多元化对股价崩盘风险的抑制效应更为明显。这一结论在控制了内生性影响后依然成立。
英文摘要:
      Taking A-share listed companies on GEM from 2010 to 2016 as samples, this paper empirically tests the impact of international diversification on the risk of stock price collapse and the moderating effect of CEO’s overseas experience.The study finds that there is a significant negative correlation between international diversification and the risk of stock price collapse, that is,with the implementation of the international diversification strategy of the listed companies on GEM, the risk of future collapse of the stock price will be lower, but the CEO’s overseas experience does not have a significant impact on the risk of stock price collapse. However, considering the moderating effect of CEO’s overseas experience,the effect of international diversification on the risk of stock price collapse is more obvious.This conclusion is still established after controlling the endogenous influence.
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