以2004年—2007年沪深两市的上市公司为研究样本，在Richardson和Verdi研究的基础上，对盈余质量影响资本配置效率的路径模式和作用机理进行更为深入的分析。研究结果表明，盈余质量的改善一方面能直接提高上市公司的资本配置效率，另一方面则能够通过降低代理成本间接促进上市公司资本配置效率的提高，盈余质量对资本配置效率的这种影响在过度投资公司中表现尤为明显。