研究模型分析了当不同管理形态的公司需要增资时会计师的审计及独立董事的监督功能。研究结果显示，经理人经营时，独立董事较易维持独立性；建立及落实公司治理，会计师及独立董事皆能降低投资人与企业家或经理人之间的信息不对称，故会计师的审计功能与独立董事的监督功能具有替代关系；企业家期中增资后持股比率高于期初持股比率，且会计师及独立董事较高的报酬是企业家选择对投资人不利的投资方案的信号。