以中国1998—2007年全部A股上市公司数据为研究对象，探究中国市场上的应计异象。在确认中国市场上存在应计异象的同时，将会计应计进行分解，具体探究关于会计应计的三种假设在中国的适用性，确定管理层操纵可以解释大部分现象，但要解释所有细节还必须结合其他两种假设。通过将应计各项目分为可操纵和不可操纵两个部分，研究发现，市场对管理层操纵这一现象的反应存在时滞。另外，对所有A股进行分行业检验发现，主要是管理层操纵导致了应计异象。