2015年第0卷第4期文章目次
2015(4).
摘要:
选取2007—2010年发生并购交易事件的上市公司为样本，检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系，发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系，而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的代理冲突。与会计稳健性程度高的并购方相比，会计稳健性程度低的并购方高管持股对并购绩效的影响更大。这些发现意味着，高管持股不会在并购后短期内对绩效有显著影响，而是需要一段时间之后才能得以显现，且其影响程度因公司间会计稳健性不同而存有一定的差异。
选取2007—2010年发生并购交易事件的上市公司为样本，检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系，发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系，而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的代理冲突。与会计稳健性程度高的并购方相比，会计稳健性程度低的并购方高管持股对并购绩效的影响更大。这些发现意味着，高管持股不会在并购后短期内对绩效有显著影响，而是需要一段时间之后才能得以显现，且其影响程度因公司间会计稳健性不同而存有一定的差异。
2015(4).
摘要:
基于真实活动盈余管理视角，研究了我国民营上市公司CEO持股能否在一定程度上缓解代理冲突。研究发现：CEO持股能够抑制民营上市公司真实活动盈余管理，并且随着CEO持股比例的增加，真实活动盈余管理水平下降，说明CEO持股能够在一定程度上缓解投资者与企业管理层的代理冲突，实现协同效应；董事长与CEO两职兼任时，CEO持股对真实活动盈余管理的抑制效应会加强；深入研究发现，真实活动盈余管理对公司未来业绩产生不利影响，尤其是对企业长期业绩，而CEO持股能够降低真实活动盈余管理给公司业绩带来的负面效应。基于真实活动盈余管理，研究支持了我国民营上市公司CEO持股能够体现出一定的协同效应，缓解投资者与企业管理层的代理冲突。
基于真实活动盈余管理视角，研究了我国民营上市公司CEO持股能否在一定程度上缓解代理冲突。研究发现：CEO持股能够抑制民营上市公司真实活动盈余管理，并且随着CEO持股比例的增加，真实活动盈余管理水平下降，说明CEO持股能够在一定程度上缓解投资者与企业管理层的代理冲突，实现协同效应；董事长与CEO两职兼任时，CEO持股对真实活动盈余管理的抑制效应会加强；深入研究发现，真实活动盈余管理对公司未来业绩产生不利影响，尤其是对企业长期业绩，而CEO持股能够降低真实活动盈余管理给公司业绩带来的负面效应。基于真实活动盈余管理，研究支持了我国民营上市公司CEO持股能够体现出一定的协同效应，缓解投资者与企业管理层的代理冲突。
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摘要:
以深交所2008-2013年间A股上市公司为样本，实证检验了管理层薪酬激励对信息披露质量的影响。研究发现，上市公司信息披露质量随管理层薪酬激励程度的增加先升后降，呈倒U型关系，且这一现象在非国有企业中表现更为显著。结果表明，薪酬激励可以有效缓解股东与管理层之间的利益冲突，但也可能导致管理层为获得更多报酬而利用其信息优势进行选择性披露，进而影响信息披露质量。
以深交所2008-2013年间A股上市公司为样本，实证检验了管理层薪酬激励对信息披露质量的影响。研究发现，上市公司信息披露质量随管理层薪酬激励程度的增加先升后降，呈倒U型关系，且这一现象在非国有企业中表现更为显著。结果表明，薪酬激励可以有效缓解股东与管理层之间的利益冲突，但也可能导致管理层为获得更多报酬而利用其信息优势进行选择性披露，进而影响信息披露质量。
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摘要:
以2008—2012年沪深两市自愿披露社会责任报告的A股上市公司为样本，实证检验了女性高管对企业社会责任信息披露的影响。研究结论表明，女性高管与企业社会责任信息披露水平显著正相关。进一步研究发现，信任环境对女性高管与企业社会责任信息披露之间的正相关关系产生了促进作用；相对于非国有企业，国有企业女性高管对企业社会责任信息披露水平的正面影响更为显著。
以2008—2012年沪深两市自愿披露社会责任报告的A股上市公司为样本，实证检验了女性高管对企业社会责任信息披露的影响。研究结论表明，女性高管与企业社会责任信息披露水平显著正相关。进一步研究发现，信任环境对女性高管与企业社会责任信息披露之间的正相关关系产生了促进作用；相对于非国有企业，国有企业女性高管对企业社会责任信息披露水平的正面影响更为显著。
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摘要:
基于2004—2012年我国上市公司数据，考察了董事会计师事务所工作背景对企业现金持有水平的影响。研究发现，董事会会计师事务所工作背景（董事会中是否有成员具有会计师事务所工作背景、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事人数、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事比例等）显著降低了企业的现金持有水平。进一步的分组检验结果还发现董事会计师事务所工作背景带来的现金方面的治理效应仅仅体现在高成长企业和管理层权力较大的企业之中，因为这两类企业面临的潜在代理冲突或信息不对称问题更为严重。
基于2004—2012年我国上市公司数据，考察了董事会计师事务所工作背景对企业现金持有水平的影响。研究发现，董事会会计师事务所工作背景（董事会中是否有成员具有会计师事务所工作背景、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事人数、董事会中拥有会计师事务所工作背景的董事比例等）显著降低了企业的现金持有水平。进一步的分组检验结果还发现董事会计师事务所工作背景带来的现金方面的治理效应仅仅体现在高成长企业和管理层权力较大的企业之中，因为这两类企业面临的潜在代理冲突或信息不对称问题更为严重。
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摘要:
受制于既定审计资源的约束，企业内审赖以获取动态能力资源的自省机制造成管理审计与传统合规审计之间的机制性冲突，导致现代内审存在导向选择困惑，从而降低了审计的质量与效率。从两类导向性审计的资源及制度相互约束效应、两类审计活动的战略性均衡配置等方面进行分析，得到一系列有助于促进现代内审机制优化、增进内审价值与效率的研究建议。
受制于既定审计资源的约束，企业内审赖以获取动态能力资源的自省机制造成管理审计与传统合规审计之间的机制性冲突，导致现代内审存在导向选择困惑，从而降低了审计的质量与效率。从两类导向性审计的资源及制度相互约束效应、两类审计活动的战略性均衡配置等方面进行分析，得到一系列有助于促进现代内审机制优化、增进内审价值与效率的研究建议。
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摘要:
回顾前人有关专业服务企业绩效影响因素的研究，从合伙制与私营公司制的治理模式影响差异的角度研究专业服务企业绩效与治理模式间的关系，并基于美国2003—2012年100强会计师事务所的数据对上述问题进行检验。结果表明：虽然在不同的绩效衡量指标下有所不同，但总体而言，合伙制治理模式对专业服务企业绩效有促进作用。
回顾前人有关专业服务企业绩效影响因素的研究，从合伙制与私营公司制的治理模式影响差异的角度研究专业服务企业绩效与治理模式间的关系，并基于美国2003—2012年100强会计师事务所的数据对上述问题进行检验。结果表明：虽然在不同的绩效衡量指标下有所不同，但总体而言，合伙制治理模式对专业服务企业绩效有促进作用。
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摘要:
基于双重领导管理体制，构建了地方审计长收益模型，论证审计人员的专业胜任能力、被审计单位对于各项规章制度的遵从度、审计人员的相对工资待遇以及审计人员对其审计业绩考核成绩的重视程度等四个方面对审计质量的影响，运用2003—2011年间中国31个省市的面板数据进行了实证检验。
基于双重领导管理体制，构建了地方审计长收益模型，论证审计人员的专业胜任能力、被审计单位对于各项规章制度的遵从度、审计人员的相对工资待遇以及审计人员对其审计业绩考核成绩的重视程度等四个方面对审计质量的影响，运用2003—2011年间中国31个省市的面板数据进行了实证检验。
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摘要:
主导国家发展命运的决定性因素是社会生产力发展和劳动生产率提高，因此提高生产率才是政府推进经济转型升级的政策目标和依据。无论是空间上的“腾笼换鸟”，还是加大研发投入比例，或者调整产业结构，都不能成为实现经济转型升级的标志和政策导向。当前我国经济面临持续的下行压力，本质上是因为生产率的持续下降与要素成本上升的共同作用。推进经济转型升级的关键措施，是要启动国家层面的、新一轮大规模的技术改造。这是新常态下经济增长动力重塑的利器，是产业升级的一把金钥匙，也是一种比较容易操作的、实践证明行之有效的方法。
主导国家发展命运的决定性因素是社会生产力发展和劳动生产率提高，因此提高生产率才是政府推进经济转型升级的政策目标和依据。无论是空间上的“腾笼换鸟”，还是加大研发投入比例，或者调整产业结构，都不能成为实现经济转型升级的标志和政策导向。当前我国经济面临持续的下行压力，本质上是因为生产率的持续下降与要素成本上升的共同作用。推进经济转型升级的关键措施，是要启动国家层面的、新一轮大规模的技术改造。这是新常态下经济增长动力重塑的利器，是产业升级的一把金钥匙，也是一种比较容易操作的、实践证明行之有效的方法。
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摘要:
以综合A股市场为研究对象，检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明，当市场分歧较小时，风险和收益之间具有强烈的正相关性；当市场分歧较大时，两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收益关系，影响人们对风险的厌恶程度。意见分歧不仅能够直接预测收益，而且能通过影响风险补偿进而间接地预测收益，使风险补偿更快地发挥作用。
以综合A股市场为研究对象，检验投资者意见分歧对市场风险—收益关系的影响。研究结果表明，当市场分歧较小时，风险和收益之间具有强烈的正相关性；当市场分歧较大时，两者之间的关系则变得十分微弱。投资者意见分歧会削弱市场上的风险与收益关系，影响人们对风险的厌恶程度。意见分歧不仅能够直接预测收益，而且能通过影响风险补偿进而间接地预测收益，使风险补偿更快地发挥作用。
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摘要:
基于改进的KMV模型构建了我国地方政府债券信用价差影响因素模型，考察了我国地方政府债券信用风险的影响因素，并从债券的发行规模出发，计算地方政府债券的安全发债规模，进而提出在需求方面对地方政府的发债规模进行控制等观点，防范地方政府债券信用风险的产生。
基于改进的KMV模型构建了我国地方政府债券信用价差影响因素模型，考察了我国地方政府债券信用风险的影响因素，并从债券的发行规模出发，计算地方政府债券的安全发债规模，进而提出在需求方面对地方政府的发债规模进行控制等观点，防范地方政府债券信用风险的产生。
2015(4).
摘要:
借鉴测度服务出口复杂度的最新方法，在测算了包括中国在内的35个国家服务出口复杂度指数基础之上，利用2000—2013年跨国面板数据，计量检验了服务出口复杂度对经济增长“质”的影响。结论表明，无论是以全要素生产率作为经济增长质量的替代变量，还是以劳动生产率作为替代变量，服务出口复杂度对经济增长的“质”均表现出显著积极影响，即服务出口复杂度越高，对经济增长质量的促进作用越明显。此外，研究还发现，人力资本、创新能力、贸易开放度以及利用外资等均对经济增长质量提升具有促成作用。
借鉴测度服务出口复杂度的最新方法，在测算了包括中国在内的35个国家服务出口复杂度指数基础之上，利用2000—2013年跨国面板数据，计量检验了服务出口复杂度对经济增长“质”的影响。结论表明，无论是以全要素生产率作为经济增长质量的替代变量，还是以劳动生产率作为替代变量，服务出口复杂度对经济增长的“质”均表现出显著积极影响，即服务出口复杂度越高，对经济增长质量的促进作用越明显。此外，研究还发现，人力资本、创新能力、贸易开放度以及利用外资等均对经济增长质量提升具有促成作用。
