2016年第0卷第3期文章目次
2016(3).
摘要:
基于国家审计的视角，分析了公司合伙模式特点及应用前景，在此基础上，探讨了其对国家建设项目范畴、审计内容、审计模式等方面可能产生的影响，依托现代项目管理理论、投资管理理论和审计理论，研究了影响的后果及审计应对举措，提出了完善现行法律法规体系、拓展审计范围，基于利益相关者角度重塑审计目标，优化审计模式，整合审计资源，调整审计重点的系列实施观点和建议。
基于国家审计的视角，分析了公司合伙模式特点及应用前景，在此基础上，探讨了其对国家建设项目范畴、审计内容、审计模式等方面可能产生的影响，依托现代项目管理理论、投资管理理论和审计理论，研究了影响的后果及审计应对举措，提出了完善现行法律法规体系、拓展审计范围，基于利益相关者角度重塑审计目标，优化审计模式，整合审计资源，调整审计重点的系列实施观点和建议。
2016(3).
摘要:
以不完全信息博弈为基础，采用沪深A股上市公司2004—2014年的相关数据，实证检验了上市公司风险承受水平与独立审计质量之间的关系。研究发现，公司风险承受水平与独立审计质量显著负相关；在低法治水平地区的公司和非四大审计的公司，公司风险承受水平与独立审计质量之间的负相关关系更为显著。进一步检验发现，仅当“高风险承受、低审计质量”的信息未公开披露时，公司价值才会提升。
以不完全信息博弈为基础，采用沪深A股上市公司2004—2014年的相关数据，实证检验了上市公司风险承受水平与独立审计质量之间的关系。研究发现，公司风险承受水平与独立审计质量显著负相关；在低法治水平地区的公司和非四大审计的公司，公司风险承受水平与独立审计质量之间的负相关关系更为显著。进一步检验发现，仅当“高风险承受、低审计质量”的信息未公开披露时，公司价值才会提升。
2016(3).
摘要:
以我国2008—2013年沪深A股非金融类上市公司为研究样本，考察了外部盈利压力对企业并购行为的影响，并从内部控制和高管权力双重视角进一步检验其对外部盈利压力与企业并购行为两者关系的调节作用。研究发现：外部盈利压力越大，企业越不倾向于并购，但是这种外部盈利压力对企业并购行为的负面影响会随着内部控制质量的提高而降低；相对内部控制差的企业而言，在内部控制好的企业中，外部盈利压力越大，企业并购的可能性越大，而且这种关系在高管权力小的上市公司更加显著。研究表明，在我国新兴加转轨的关键时期，厘清外部盈利压力与企业并购行为之间的关系及影响这种关系强弱的治理机制具有重要的理论价值与现实意义。
以我国2008—2013年沪深A股非金融类上市公司为研究样本，考察了外部盈利压力对企业并购行为的影响，并从内部控制和高管权力双重视角进一步检验其对外部盈利压力与企业并购行为两者关系的调节作用。研究发现：外部盈利压力越大，企业越不倾向于并购，但是这种外部盈利压力对企业并购行为的负面影响会随着内部控制质量的提高而降低；相对内部控制差的企业而言，在内部控制好的企业中，外部盈利压力越大，企业并购的可能性越大，而且这种关系在高管权力小的上市公司更加显著。研究表明，在我国新兴加转轨的关键时期，厘清外部盈利压力与企业并购行为之间的关系及影响这种关系强弱的治理机制具有重要的理论价值与现实意义。
2016(3).
摘要:
以2011—2013年度我国沪深两市A股上市公司为样本，实证检验了审计委员会主任背景特征与公司盈余管理之间的关系。研究发现，审计委员会主任的教育程度和本地化可以显著抑制应计与真实盈余管理；审计委员会主任的薪酬可以显著抑制应计盈余管理，却无法显著地抑制真实盈余管理。进一步分析发现，在国有企业和非国有企业中，审计委员会主任背景特征对应计与真实盈余管理的抑制作用存在一定的差异性。
以2011—2013年度我国沪深两市A股上市公司为样本，实证检验了审计委员会主任背景特征与公司盈余管理之间的关系。研究发现，审计委员会主任的教育程度和本地化可以显著抑制应计与真实盈余管理；审计委员会主任的薪酬可以显著抑制应计盈余管理，却无法显著地抑制真实盈余管理。进一步分析发现，在国有企业和非国有企业中，审计委员会主任背景特征对应计与真实盈余管理的抑制作用存在一定的差异性。
2016(3).
摘要:
执业经验作为注册会计师专业胜任能力的重要形成途径，是审计质量的决定因素。采用2010—2013年我国上市公司为样本，实证研究签字会计师个人执业经验如何影响审计质量。结果显示：（1）整体而言，签字会计师个人执业经验有助于提高审计质量，但这一“执业经验效应”主要依赖与被审计客户相关的“行业经验”，而不是“非行业经验”。（2）签字会计师个人“执业经验效应”与“审计任期效应”之间存在替代型交互作用。（3）进一步地，在“非大所”审计或新承接客户审计中，“执业经验效应”的发挥效率更高；此外，签字会计师通过事务所内部沟通获取的“间接经验”亦能弥补新客户初次审计中的经验不足，保障审计质量。
执业经验作为注册会计师专业胜任能力的重要形成途径，是审计质量的决定因素。采用2010—2013年我国上市公司为样本，实证研究签字会计师个人执业经验如何影响审计质量。结果显示：（1）整体而言，签字会计师个人执业经验有助于提高审计质量，但这一“执业经验效应”主要依赖与被审计客户相关的“行业经验”，而不是“非行业经验”。（2）签字会计师个人“执业经验效应”与“审计任期效应”之间存在替代型交互作用。（3）进一步地，在“非大所”审计或新承接客户审计中，“执业经验效应”的发挥效率更高；此外，签字会计师通过事务所内部沟通获取的“间接经验”亦能弥补新客户初次审计中的经验不足，保障审计质量。
2016(3).
摘要:
以2009—2013年A股非金融上市公司为研究对象，基于管理防御视角，研究了其他综合收益（OCI）对分析师预测的有用性。研究发现，分析师盈余预测时更充分反映了正值其他综合收益，对负值其他综合收益反映不足；其他综合收益为负值时，分析师会向下修正预测值，且会造成预测误差；而其他综合收益为正值时，却没有向上修正预测值，也没有导致预测误差。进一步研究发现，相对于管理防御程度高的情况，仅在管理防御程度低时，其他综合收益才对分析师预测有用。
以2009—2013年A股非金融上市公司为研究对象，基于管理防御视角，研究了其他综合收益（OCI）对分析师预测的有用性。研究发现，分析师盈余预测时更充分反映了正值其他综合收益，对负值其他综合收益反映不足；其他综合收益为负值时，分析师会向下修正预测值，且会造成预测误差；而其他综合收益为正值时，却没有向上修正预测值，也没有导致预测误差。进一步研究发现，相对于管理防御程度高的情况，仅在管理防御程度低时，其他综合收益才对分析师预测有用。
2016(3).
摘要:
基于我国特殊制度环境，本文考察了不同货币政策下企业税收规避对其价值的影响机理。研究发现：不同的外部经济政策环境会改变企业税收规避影响企业价值的作用途径。具体而言，货币政策宽松时期，投资者将企业税收规避行为视为存在代理问题的信号，由此对企业价值给予较低评价；货币政策紧缩期，合理的税收规避行为可作为一种替代性的内源融资方式缓解企业潜在的融资约束问题，并且投资者将实际税负的降低解读为一种企业价值增加的信号；进一步的分析表明货币政策通过影响企业融资约束程度进而影响企业税收规避和企业价值的关系。
基于我国特殊制度环境，本文考察了不同货币政策下企业税收规避对其价值的影响机理。研究发现：不同的外部经济政策环境会改变企业税收规避影响企业价值的作用途径。具体而言，货币政策宽松时期，投资者将企业税收规避行为视为存在代理问题的信号，由此对企业价值给予较低评价；货币政策紧缩期，合理的税收规避行为可作为一种替代性的内源融资方式缓解企业潜在的融资约束问题，并且投资者将实际税负的降低解读为一种企业价值增加的信号；进一步的分析表明货币政策通过影响企业融资约束程度进而影响企业税收规避和企业价值的关系。
2016(3).
摘要:
定向增发过程中的大股东的减持时机可以分为三类：第Ⅰ类型为在定向增发预案公告日前减持；第Ⅱ类型为在定向增发预案公告日到增发公告日之间进行减持；第Ⅲ类型为增发公告日后到定向增发股份解禁前减持。本文研究发现:(1)第Ⅲ类大股东减持的上市公司定向增发折价率最低，第Ⅰ类和第Ⅱ类大股东减持的上市公司在增发过程中存在大股东减持的上市公司定向增发折价率相对较高；(2)第Ⅱ类大股东减持的上市公司，在增发预案公告后具有更好的市场表现，第Ⅲ类大股东减持的上市公司，在定向增发完成后具有更好的市场表现;(3)第Ⅲ类大股东减持的上市公司在定向增发过程中具有最高的套利收益。本文的研究阐述了大股东在定向增发过程中高价减持低价增发的全新套利模式，为监管层加强大股东行为监督，提高中小投资者保护水平提供了依据。
定向增发过程中的大股东的减持时机可以分为三类：第Ⅰ类型为在定向增发预案公告日前减持；第Ⅱ类型为在定向增发预案公告日到增发公告日之间进行减持；第Ⅲ类型为增发公告日后到定向增发股份解禁前减持。本文研究发现:(1)第Ⅲ类大股东减持的上市公司定向增发折价率最低，第Ⅰ类和第Ⅱ类大股东减持的上市公司在增发过程中存在大股东减持的上市公司定向增发折价率相对较高；(2)第Ⅱ类大股东减持的上市公司，在增发预案公告后具有更好的市场表现，第Ⅲ类大股东减持的上市公司，在定向增发完成后具有更好的市场表现;(3)第Ⅲ类大股东减持的上市公司在定向增发过程中具有最高的套利收益。本文的研究阐述了大股东在定向增发过程中高价减持低价增发的全新套利模式，为监管层加强大股东行为监督，提高中小投资者保护水平提供了依据。
2016(3).
摘要:
作为最重要的公司治理的外部机制，媒体能够加强信息披露、汇集与扩散，降低信息搜集成本，极大影响公司管理者行为。通过研究发现，媒体监督作用可以影响企业的风险承担问题。具体而言，媒体治理效应越强，越有利于强化企业投资决策过程中的风险偏好，促使企业承担更多的风险性项目。这说明媒体披露的确能在一定程度上发挥外部治理作用。此外，媒体披露对非国有控股上市公司管理者的风险承担影响显著，而且这种影响在投资者保护好的环境下更加突出。
作为最重要的公司治理的外部机制，媒体能够加强信息披露、汇集与扩散，降低信息搜集成本，极大影响公司管理者行为。通过研究发现，媒体监督作用可以影响企业的风险承担问题。具体而言，媒体治理效应越强，越有利于强化企业投资决策过程中的风险偏好，促使企业承担更多的风险性项目。这说明媒体披露的确能在一定程度上发挥外部治理作用。此外，媒体披露对非国有控股上市公司管理者的风险承担影响显著，而且这种影响在投资者保护好的环境下更加突出。
2016(3).
摘要:
单一税作为一项根本性税制改革方案，20世纪中期只在部分避税天堂得到运用，直到20世纪90年代中后期才开始获得经济转型国家的青睐，特别是俄罗斯13%的单一税改革促使了单一税俱乐部的扩张。当代世界各国的单一税改革主要具有四个方面的特征：首先，在时间分布方面呈现出两期爆发式增长态势；其次，在空间分布方面以欧亚大陆国家为中心，并向其他地区蔓延；再次，在制度方面表现为规范的税基和不断降低的税率；最后，在改革动向方面具有局部向累进税回退的特点，部分国家增加了单一税的税率级次，重新实施累进所得税。单一税符合“宽税基、低税率”的税制改革要求，对于我国的个人所得税制改革具有一定的启示意义。
单一税作为一项根本性税制改革方案，20世纪中期只在部分避税天堂得到运用，直到20世纪90年代中后期才开始获得经济转型国家的青睐，特别是俄罗斯13%的单一税改革促使了单一税俱乐部的扩张。当代世界各国的单一税改革主要具有四个方面的特征：首先，在时间分布方面呈现出两期爆发式增长态势；其次，在空间分布方面以欧亚大陆国家为中心，并向其他地区蔓延；再次，在制度方面表现为规范的税基和不断降低的税率；最后，在改革动向方面具有局部向累进税回退的特点，部分国家增加了单一税的税率级次，重新实施累进所得税。单一税符合“宽税基、低税率”的税制改革要求，对于我国的个人所得税制改革具有一定的启示意义。
2016(3).
摘要:
研究小微企业税收优惠政策的执行效果及政策效应，观察小微企业的税费负担，分析纳税人税负感的影响因素以及模拟各种优惠标准下的企业税负变化情况等。研究结论表明：小微企业具有减税空间，国家对其优惠政策需要落实；企业税负感会受到多种因素影响；流转税相对于所得税具有更大的减税空间等。根据分析结果，进一步提出了相应政策建议。
研究小微企业税收优惠政策的执行效果及政策效应，观察小微企业的税费负担，分析纳税人税负感的影响因素以及模拟各种优惠标准下的企业税负变化情况等。研究结论表明：小微企业具有减税空间，国家对其优惠政策需要落实；企业税负感会受到多种因素影响；流转税相对于所得税具有更大的减税空间等。根据分析结果，进一步提出了相应政策建议。
2016(3).
摘要:
把大中型高技术企业科技活动分解为科技成果产出和科技成果转化为生产力两阶段，运用KAO模型和在规模报酬可变的条件下构建的链形关联DEA模型，选取2000年、2005年和2007—2011年的大中型国有控股企业、大中型内资企业、大中型港澳台资企业和大中型外资企业的数据，具体分析计算各类企业的技术效率、纯技术效率和规模效率。实证研究表明：大中型国有控股企业、大中型内资企业的表现普遍弱于大中型港澳台资企业和大中型外资企业；科技成果转化为生产力的能力低和规模效率低是制约大中型国有控股企业和大中型内资企业发展的两大障碍。
把大中型高技术企业科技活动分解为科技成果产出和科技成果转化为生产力两阶段，运用KAO模型和在规模报酬可变的条件下构建的链形关联DEA模型，选取2000年、2005年和2007—2011年的大中型国有控股企业、大中型内资企业、大中型港澳台资企业和大中型外资企业的数据，具体分析计算各类企业的技术效率、纯技术效率和规模效率。实证研究表明：大中型国有控股企业、大中型内资企业的表现普遍弱于大中型港澳台资企业和大中型外资企业；科技成果转化为生产力的能力低和规模效率低是制约大中型国有控股企业和大中型内资企业发展的两大障碍。
2016(3).
摘要:
基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景，通过构建SVAR模型，实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明：短期内，人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显著的同方向波动，即人民币国际化程度提高、人民币升值、市场利率上升；短期内，人民币汇率升值有助于人民币国际化程度提高，而中长期内影响有限；货币政策通过汇率对人民币国际化产生冲击的传导机制是有效的；人民币国际化背景下，汇率与利率之间的联动机制是显著的，人民币国际化对货币政策有效性的影响不大。
基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景，通过构建SVAR模型，实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明：短期内，人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显著的同方向波动，即人民币国际化程度提高、人民币升值、市场利率上升；短期内，人民币汇率升值有助于人民币国际化程度提高，而中长期内影响有限；货币政策通过汇率对人民币国际化产生冲击的传导机制是有效的；人民币国际化背景下，汇率与利率之间的联动机制是显著的，人民币国际化对货币政策有效性的影响不大。
