2019年第0卷第4期文章目次
2019(4).
摘要:
基于2003年至2016年的上市银行金融审计情况，探讨了在信息传导和治理机制作用下，国家审计对于银行现金股利政策的影响。研究表明，审计行为不但与银行现金股利支付倾向正相关，还显著提升了现金股利支付力度。审计力度的提高则进一步增加了现金股利支付，即审计发现的违规违法问题金额比例越高，现金股利支付力度越大，从而为股利政策的结果模型提供了经验证据。但是审计公告对于银行现金股利支付倾向和支付力度的影响均不显著。此外，按审计类型进行分类研究后发现，进行公告的审计行为以及资产负债损益审计、经济责任审计均与现金股利支付力度显著正相关。研究结果对于提升金融审计影响力，完善审计公告制度，发挥外部治理作用具有一定的借鉴意义。
基于2003年至2016年的上市银行金融审计情况，探讨了在信息传导和治理机制作用下，国家审计对于银行现金股利政策的影响。研究表明，审计行为不但与银行现金股利支付倾向正相关，还显著提升了现金股利支付力度。审计力度的提高则进一步增加了现金股利支付，即审计发现的违规违法问题金额比例越高，现金股利支付力度越大，从而为股利政策的结果模型提供了经验证据。但是审计公告对于银行现金股利支付倾向和支付力度的影响均不显著。此外，按审计类型进行分类研究后发现，进行公告的审计行为以及资产负债损益审计、经济责任审计均与现金股利支付力度显著正相关。研究结果对于提升金融审计影响力，完善审计公告制度，发挥外部治理作用具有一定的借鉴意义。
2019(4).
摘要:
以2005—2016年我国31个省级政府为研究样本，通过构建动态面板数据模型，从财政分权的视角，研究了政府审计与地方政府债务增长之间的关系及其作用机理。研究发现：政府审计能够抑制地方政府债务增长，且政府审计增收节支效应在低债务规模省份能够发挥抑制作用，政府审计建立健全制度效应在高债务规模省份能够发挥抑制作用。进一步研究表明，政府审计地方政府债务治理效应存在财政分权体制差异，财政分权越高，政府审计对于地方政府债务增长的抑制作用越强。研究对于充分发挥政府审计的地方政府债务治理效应，防范地方政府债务风险，具有理论和现实意义。
以2005—2016年我国31个省级政府为研究样本，通过构建动态面板数据模型，从财政分权的视角，研究了政府审计与地方政府债务增长之间的关系及其作用机理。研究发现：政府审计能够抑制地方政府债务增长，且政府审计增收节支效应在低债务规模省份能够发挥抑制作用，政府审计建立健全制度效应在高债务规模省份能够发挥抑制作用。进一步研究表明，政府审计地方政府债务治理效应存在财政分权体制差异，财政分权越高，政府审计对于地方政府债务增长的抑制作用越强。研究对于充分发挥政府审计的地方政府债务治理效应，防范地方政府债务风险，具有理论和现实意义。
2019(4).
摘要:
采用内容分析方法，逐一识别导致非标意见的事项数与事项类型，研究非标意见内容是否影响下一年度的审计师变更？上一年度的非标意见内容是否影响本年度审计师要求的审计费用？研究发现：第一，非标意见事项数越多，审计师变更的可能性越大，存在于非无保留审计意见中，而不存在于带强调事项段无保留审计意见中。上一年度的非标意见事项数越多，审计师要求的审计费用越高。第二，区分三类非标意见事项后发现，会计处理存在错报或审计范围受到限制、立案调查或未决诉讼、持续经营问题。非无保留审计意见中存在会计问题时，审计师更可能发生变更。无论非无保留意见段还是强调事项段提及持续经营问题，审计师均可以要求更高的审计费用。第三，进一步区分审计师变更的方向。非无保留意见中提及的非标意见事项数越多，后任审计师越可能变更为小所。带强调无保留审计意见中提及会计问题时，后任审计师更不可能变更为大所。非无保留意见提及立案调查或未决诉讼时，后任审计师更可能变更为小所。
采用内容分析方法，逐一识别导致非标意见的事项数与事项类型，研究非标意见内容是否影响下一年度的审计师变更？上一年度的非标意见内容是否影响本年度审计师要求的审计费用？研究发现：第一，非标意见事项数越多，审计师变更的可能性越大，存在于非无保留审计意见中，而不存在于带强调事项段无保留审计意见中。上一年度的非标意见事项数越多，审计师要求的审计费用越高。第二，区分三类非标意见事项后发现，会计处理存在错报或审计范围受到限制、立案调查或未决诉讼、持续经营问题。非无保留审计意见中存在会计问题时，审计师更可能发生变更。无论非无保留意见段还是强调事项段提及持续经营问题，审计师均可以要求更高的审计费用。第三，进一步区分审计师变更的方向。非无保留意见中提及的非标意见事项数越多，后任审计师越可能变更为小所。带强调无保留审计意见中提及会计问题时，后任审计师更不可能变更为大所。非无保留意见提及立案调查或未决诉讼时，后任审计师更可能变更为小所。
2019(4).
摘要:
党的十九大报告明确指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。对企业而言，就必须从“求全、求大”向“增值、增效”转变。多元化是我国企业实现扩张和跨越式发展的主要途径之一，但在很多情况下也是“粗放型发展”的缩影。作为一种有效的内部监督与风险管理机制，内部控制能否提升企业多元化价值呢？以2007—2015年我国A股非国有上市公司为样本，对此进行实证检验。研究发现：内部控制质量越高，企业多元化价值越大，证实了内部控制对多元化战略选择和执行的优化作用；进一步，内部控制对多元化价值的提升效应集中体现在内部环境、控制活动和信息与沟通这三大要素中；在控制内生性问题以及进行其他一系列稳健性检验后，主要结论依然稳健；此外，补充性检验的结果证实，内部控制对国有企业的多元化价值不存在显著影响。
党的十九大报告明确指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。对企业而言，就必须从“求全、求大”向“增值、增效”转变。多元化是我国企业实现扩张和跨越式发展的主要途径之一，但在很多情况下也是“粗放型发展”的缩影。作为一种有效的内部监督与风险管理机制，内部控制能否提升企业多元化价值呢？以2007—2015年我国A股非国有上市公司为样本，对此进行实证检验。研究发现：内部控制质量越高，企业多元化价值越大，证实了内部控制对多元化战略选择和执行的优化作用；进一步，内部控制对多元化价值的提升效应集中体现在内部环境、控制活动和信息与沟通这三大要素中；在控制内生性问题以及进行其他一系列稳健性检验后，主要结论依然稳健；此外，补充性检验的结果证实，内部控制对国有企业的多元化价值不存在显著影响。
2019(4).
摘要:
以我国2007—2015年的上市公司为样本，研究上市公司聘请执业经验丰富的签字会计师能否提高会计信息可比性，结果表明：在其他条件相同的情况下，签字会计师执业经验越丰富，公司的会计信息可比性越高。进一步考察公司的内外部监督机制对签字会计师执业经验与会计信息可比性之间关系的调节作用，研究发现，内部控制质量越高，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用越弱；机构投资者持股比例越高，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用越弱。进一步研究发现，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用在非“四大”中更加显著。此外，根据签字会计师角色差异，将签字会计师执业经验分为复核签字会计师执业经验和项目签字会计师执业经验，发现两者都对会计信息可比性有显著的促进作用。
以我国2007—2015年的上市公司为样本，研究上市公司聘请执业经验丰富的签字会计师能否提高会计信息可比性，结果表明：在其他条件相同的情况下，签字会计师执业经验越丰富，公司的会计信息可比性越高。进一步考察公司的内外部监督机制对签字会计师执业经验与会计信息可比性之间关系的调节作用，研究发现，内部控制质量越高，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用越弱；机构投资者持股比例越高，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用越弱。进一步研究发现，签字会计师执业经验对会计信息可比性的促进作用在非“四大”中更加显著。此外，根据签字会计师角色差异，将签字会计师执业经验分为复核签字会计师执业经验和项目签字会计师执业经验，发现两者都对会计信息可比性有显著的促进作用。
2019(4).
摘要:
交易所质询作为资本市场一种重要的非处罚性监管手段，主要聚焦上市公司的风险敏感事件，具有丰富的信息含量。而在以风险导向为基础的审计模式下，审计师在进行定价决策时是否会将交易所问询监管视作一种风险信号？以2015—2017年间的沪深A股上市公司为样本，探究了交易所问询监管对审计收费的影响。研究发现，收到交易所问询函的上市公司其审计费用显著高于未收到问询函的公司。进一步研究发现，上市公司一段时间内被频繁质询，审计师会对其收取更高的审计费用；特别是收到与会计信息相关的问询函时，审计费用增加更为显著。
交易所质询作为资本市场一种重要的非处罚性监管手段，主要聚焦上市公司的风险敏感事件，具有丰富的信息含量。而在以风险导向为基础的审计模式下，审计师在进行定价决策时是否会将交易所问询监管视作一种风险信号？以2015—2017年间的沪深A股上市公司为样本，探究了交易所问询监管对审计收费的影响。研究发现，收到交易所问询函的上市公司其审计费用显著高于未收到问询函的公司。进一步研究发现，上市公司一段时间内被频繁质询，审计师会对其收取更高的审计费用；特别是收到与会计信息相关的问询函时，审计费用增加更为显著。
2019(4).
摘要:
以2007—2016年A股上市公司为样本，从投资视角考察我国上市公司纵向兼任高管的经济后果。结果显示：当公司存在纵向兼任高管时，其投资效率更高；从兼任者的职务类别分析发现，与总经理担任纵向兼任高管相比，董事长担任纵向兼任高管对企业投资效率的影响作用更显著。进一步探索其作用机制发现，纵向兼任高管同时发挥了“监督效应”和“更少掏空效应”，具体而言，纵向兼任高管通过降低管理者代理成本发挥了“监督效应”，通过减少企业关联交易的利益流出发挥了“更少掏空效应”。文章拓展了纵向兼任高管的公司治理效应研究，是对其经济后果的有益补充。
以2007—2016年A股上市公司为样本，从投资视角考察我国上市公司纵向兼任高管的经济后果。结果显示：当公司存在纵向兼任高管时，其投资效率更高；从兼任者的职务类别分析发现，与总经理担任纵向兼任高管相比，董事长担任纵向兼任高管对企业投资效率的影响作用更显著。进一步探索其作用机制发现，纵向兼任高管同时发挥了“监督效应”和“更少掏空效应”，具体而言，纵向兼任高管通过降低管理者代理成本发挥了“监督效应”，通过减少企业关联交易的利益流出发挥了“更少掏空效应”。文章拓展了纵向兼任高管的公司治理效应研究，是对其经济后果的有益补充。
2019(4).
摘要:
选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本，考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现：供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性，即供应商/客户集中度越高，公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产权性质和机构投资者持股比例的上市公司中有所差异。公司的市场竞争优势越强，供应商/客户集中度对盈余持续性的负面影响越弱；国有企业相对于民营企业，能显著缓解供应商/客户集中度提高对盈余持续性的负向影响；机构投资者持股比例的提高，能减轻供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。进一步的机制分析发现，供应商集中度的上升使企业毛利率下降，客户集中度的提高使企业经营风险增加，从而对盈余持续性产生负面影响。
选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本，考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现：供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性，即供应商/客户集中度越高，公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产权性质和机构投资者持股比例的上市公司中有所差异。公司的市场竞争优势越强，供应商/客户集中度对盈余持续性的负面影响越弱；国有企业相对于民营企业，能显著缓解供应商/客户集中度提高对盈余持续性的负向影响；机构投资者持股比例的提高，能减轻供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。进一步的机制分析发现，供应商集中度的上升使企业毛利率下降，客户集中度的提高使企业经营风险增加，从而对盈余持续性产生负面影响。
2019(4).
摘要:
基于2000—2015年全国31个省（市、自治区）的省级面板数据，运用多元逐步回归、中介效应模型实证检验了土地规模化经营对不同类型农业生产性投资的影响。研究结果表明：土地规模化经营促进了劳动节约型投资，但抑制了土地节约型投资；加入控制变量后可知，农户收入水平、户均农产品产量、户均农地灌溉面积显著正向影响劳动节约型投资和土地节约型投资，而农户消费水平呈负向影响；非农就业是土地规模化经营影响农业生产性投资的中介变量，这对于劳动节约型投资和土地节约型投资同样成立。因此，要加快农村土地流转市场化进程，推动农业劳动力向非农产业转移，缓解农业生产要素稀缺障碍，促进农业增效和农民增收。
基于2000—2015年全国31个省（市、自治区）的省级面板数据，运用多元逐步回归、中介效应模型实证检验了土地规模化经营对不同类型农业生产性投资的影响。研究结果表明：土地规模化经营促进了劳动节约型投资，但抑制了土地节约型投资；加入控制变量后可知，农户收入水平、户均农产品产量、户均农地灌溉面积显著正向影响劳动节约型投资和土地节约型投资，而农户消费水平呈负向影响；非农就业是土地规模化经营影响农业生产性投资的中介变量，这对于劳动节约型投资和土地节约型投资同样成立。因此，要加快农村土地流转市场化进程，推动农业劳动力向非农产业转移，缓解农业生产要素稀缺障碍，促进农业增效和农民增收。
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摘要:
从理论和实证两个层面考察了产业集聚与区域创新的双向影响机制及产业异质性影响。采用2006—2015年中国31个省域高技术产业细分行业的面板数据，运用面板联立方程模型和动态面板模型验证了产业集聚与区域创新的双向影响机制和产业异质性影响。研究发现，产业集聚与区域创新存在显著的双向促进作用。产业集聚通过技术溢出效应和规模经济效应促进了区域创新，区域创新通过增长极效应和知识溢出效应促进了产业集聚。产业集聚与区域创新的双向促进作用存在显著的产业异质性，不同高技术产业的集聚对区域创新的促进作用呈现出差异，同时区域创新对不同高技术产业集聚的反向影响亦呈现出差异。东部地区产业集聚与区域创新的双向影响程度相对中西部地区更大。
从理论和实证两个层面考察了产业集聚与区域创新的双向影响机制及产业异质性影响。采用2006—2015年中国31个省域高技术产业细分行业的面板数据，运用面板联立方程模型和动态面板模型验证了产业集聚与区域创新的双向影响机制和产业异质性影响。研究发现，产业集聚与区域创新存在显著的双向促进作用。产业集聚通过技术溢出效应和规模经济效应促进了区域创新，区域创新通过增长极效应和知识溢出效应促进了产业集聚。产业集聚与区域创新的双向促进作用存在显著的产业异质性，不同高技术产业的集聚对区域创新的促进作用呈现出差异，同时区域创新对不同高技术产业集聚的反向影响亦呈现出差异。东部地区产业集聚与区域创新的双向影响程度相对中西部地区更大。
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摘要:
外商直接投资作为经济体宏观流动性的重要组成部分，对于经济发展的长期贡献取决于其实际利用项目与本国金融环境和贸易条件构成的互补与替代关系，对于境内市场主体的投资行为也具有重大的外溢效应。我国金融市场近年来虽然有了长足的发展，但是仍然存在信息不对称和有限担保等金融摩擦现象，同时金融去杠杆的宏观环境使得企业部门面对的融资约束和融资成本日益增加。与此同时，全球贸易保护主义有所抬头，美国更是于2018年3月宣布对从我国进口的600亿美元商品大规模加征关税，并限制我国企业对美投资并购。在这样的国际背景下，试图通过面板门限模型将行业贸易条件纳入金融约束与外商直接投资的统一研究框架，从而发掘贸易条件、金融发展和外商直接投资的潜在内生关系。
外商直接投资作为经济体宏观流动性的重要组成部分，对于经济发展的长期贡献取决于其实际利用项目与本国金融环境和贸易条件构成的互补与替代关系，对于境内市场主体的投资行为也具有重大的外溢效应。我国金融市场近年来虽然有了长足的发展，但是仍然存在信息不对称和有限担保等金融摩擦现象，同时金融去杠杆的宏观环境使得企业部门面对的融资约束和融资成本日益增加。与此同时，全球贸易保护主义有所抬头，美国更是于2018年3月宣布对从我国进口的600亿美元商品大规模加征关税，并限制我国企业对美投资并购。在这样的国际背景下，试图通过面板门限模型将行业贸易条件纳入金融约束与外商直接投资的统一研究框架，从而发掘贸易条件、金融发展和外商直接投资的潜在内生关系。
2019(4).
摘要:
财政透明是否有效以及怎样有效直接关系着我国财政透明度的进程。财政透明通过把财政信息置于阳光下以控制和约束政府行为。基于行政管理支出的角度研究发现，财政透明对总财政支出中的政府行政支出比重具有显著的约束作用，而自然资源依赖度增加会弱化二者间的关系。对于转移支付规模增加导致政府行政管理支出增加的“粘蝇纸”效应，提高财政透明度可以减弱这种效应。为了充分发挥财政透明对政府收支的约束作用，应继续推进各级政府的财政透明工作；不同地区应当披露各自的重点财政信息；应建设有利于财政透明发挥作用的宏观经济环境。
财政透明是否有效以及怎样有效直接关系着我国财政透明度的进程。财政透明通过把财政信息置于阳光下以控制和约束政府行为。基于行政管理支出的角度研究发现，财政透明对总财政支出中的政府行政支出比重具有显著的约束作用，而自然资源依赖度增加会弱化二者间的关系。对于转移支付规模增加导致政府行政管理支出增加的“粘蝇纸”效应，提高财政透明度可以减弱这种效应。为了充分发挥财政透明对政府收支的约束作用，应继续推进各级政府的财政透明工作；不同地区应当披露各自的重点财政信息；应建设有利于财政透明发挥作用的宏观经济环境。
